当地时辰周二（12日）滚球波胆，好意思国将公布11月花费者物价指数（CPI）数据。

　　由于与好意思联储议息会议重复，联邦公开市集委员会（FOMC）将会得到这份要害施展。天然数据不祥率不会对本月的有策划效用产生很大影响， 但将纳入到会议的征询及好意思联储主席鲍威尔的语言，紧迫性不言而谕。议论到非农公布后好意思债市集的波动，这也可能影响外界对战术旅途博弈。

　　通胀回落或放缓

　　受到能源价钱下滑影响，10月好意思国举座CPI从3.7%降至3.2%，这标明好意思联储在终结价钱方面握续赢得发达。

　　机构展望，好意思国上月总体通胀CPI将从3.2%回落至3.1%，环比握平。油价下落将不竭激动通胀回落。11月以来，地缘政事成分大意、好意思国库存上升及出口加多激发外界供应饱和担忧。左证船舶追踪公司的推断，跟着产量创下历史新高，好意思国原油出口量接近创记载的600万桶/日。

　　不外能源对物价的影响可能小于10月，第一财经汇总发现，WTI原油期货11月下落5.7%（10月下落7.0%），全好意思汽油均价11月下落9.1%（10月下落10.2%）。

　　不议论食物和能源，10月中枢CPI增速降至4%，达到了两年来的最低水平。手脚好意思联储不雅察畴昔通胀趋势的展望方针，在往日几个月里，中枢通胀一直逗留在4%隔壁，是好意思联储2%地点的两倍，露馅出一定的黏性。机构展望，上月中枢CPI增速或将保管在4.0%。

　　房租依然是物价的主要动能。10月业主等效房钱（OCR）高潮了0.4%。行业统计露馅，跟着出租房的空置率处于高位，使房主房钱高潮的压力有所收缩。据好意思国Apartment List宇宙房租施展，房租指数在11月环比回落。

　　二手车和卡车的价钱有望流畅第六个月下降，但下放慢度有所放缓。第一财经记者慎重到，风向标指数Manheim二手车批发价钱比10月回落2.1%，减缓0.4个百分点。二手车和卡车一直是商品通货紧缩的主要驱能源。

　　由于病院服务和处方药价钱高潮，10月医疗保健成本高潮0.3%。跟着好意思国劳工统计局对其用于算计医疗保障价钱的法子进行修改，医疗保障成本反弹。新要道的影响可能会握续到来岁，并对通胀率产生一定冲击。

　　受到节日效应的影响，旅馆和闲适文娱开支有望保管增长。跟着好意思国度庭花费从商品转向服务，服务业扩张成为了支援好意思国经济韧性的要害成分。劳能源市集的活力保障了需求，最新非农施展露馅，11月好意思国新增劳动岗亭19.9万，好于市集预期，同期失业率再行降至3.7%的年内低点。

　　好意思联储态度如何

　　第一财经汇总好意思联储官员的最新表态后发现，天然莫得明确进行表述，委员会里面主流不雅点以为联邦基金利率依然基本达到了周期的顶部。

　　通货延迟正在消退，但好意思联储官员仍握严慎作风。好意思联储主席鲍威尔上个月曾示意，他要警惕那些标明危急已进程去的“假象”，“淌若通胀发达停滞，好意思联储可能会将利率保管在现时水平。”

　　纽约对冲基金Winshore Capital Partners 处分结伙东谈主胡刚在吸收第一财经记者采访时示意，短期好意思国通胀如故不才行通谈的，“目下通胀相比刚毅的两个部分，一个是房租，一个是汽车保障。社会上房租依然驱动下降，但好意思国统计局的数据有一些滞后，汽车保障亦然差未几的故事。”

　　“但从中永远来看，是不是能够降到2%很难说，”胡刚对第一财经分析称，通胀畴昔存在几个结构性问题，领先是关于新能源的诞生会酿成成本加多，其次是社会上劳能源和老本的拒抗，比如说目下好意思国社会工会昂首，第三是反众人化。

　　目下市集关于降息的订价依然乐不雅。联邦基金利率期货露馅，来岁好意思联储有望下调利率逾100个基点，初度降息的节点指向了来岁5月。Oanda高档市集分析师厄拉姆（Craig Erlam）在吸收第一财经记者采访时示意，他倾向于好意思联储本周不竭保管中性偏严慎的态度，筹商降息的征询将不竭被界说为“为时过早”。

　　厄拉姆以为，仅从劳能源市集看，最新的非农施展就足以请示FOMC需要审慎行事。“畴昔的通胀旅途将取决于经济放缓的速率，而这也需要更广泛据的支援，因此好意思联储将坚握数据依赖的态度，保握战术的天真性并幸免预设旅途的风险。”他说谈。

　　胡刚告诉第一财经，好意思联储可能依然需要阐明加息周期是否透彻竣事滚球波胆，“最主要的成分是往日大多通胀展望模子皆不适用了。社会对通胀预期的失控，使得通胀对物资服务的供求关连从线性响应变成了非线性响应。从宏不雅角度来说，地缘政事等成分对众人经济皆会有高大影响，而目下透彻莫得看法判断这两件事在2024年的走向。是以好意思联储也只可走一步看一步。”